Como a arbitragem estatística ajuda-o a negociar com a matemática e não com a emoção

A Arbitragem Estatística (Stat Arb) não é uma estratégia de negociação comum. Não se baseia em padrões de gráficos, sinais de velas ou intuições. Em vez disso, é orientada por dados - e muita matemática;

Utilizada por fundos de cobertura e operadores algorítmicos, a arbitragem estatística procura ineficiências de preços entre activos relacionados. Se dois activos se movem normalmente em conjunto, mas de repente não o fazem, pode haver uma oportunidade; e quando o spread volta ao normal, você lucra;

Não é necessário ser um grande fã de matemática para compreender esta estratégia;

 TL; DR - Estatísticas da Arb em um minuto 

• Stat Arb é uma estratégia que explora as ineficiências de preços entre activos correlacionados. 
   

• É neutro em relação ao mercado, baseando-se na convergência dos spreads e não na previsão da direção. 
   

• Os comerciantes utilizam ferramentas como z-scores, cointegração e modelos de aprendizagem automática para identificar oportunidades.

• Funciona em ações, ETFs, criptografia e forex e é escalável de comerciantes individuais a fundos quant.

• Não é preciso saber porque é que algo se moveu, apenas que a relação está esticada e que é provável que volte a estalar. 

A Arbitragem Estatística Explicada 

A Stat Arb é uma estratégia de negociação quantitativa que utiliza modelos matemáticos para detetar e explorar a fixação de preços incorrectos a curto prazo entre instrumentos financeiros relacionados;

Ao contrário da arbitragem tradicional (que procura diferenças de preços entre mercados), a Stat Arb centra-se na reversão média entre activos com uma forte relação histórica;

A configuração mais comum seria a negociação de pares, em que se compra um ativo e se vende outro: Se o Ativo A e o Ativo B se movem normalmente em conjunto e, de repente, o A dispara enquanto o B fica para trás, o investidor compra o A e compra o B. Quando o spread volta ao normal, o investidor fecha ambas as posições;

Neste caso, não está a apostar na direção, mas na convergência.  

Como funciona? 

O processo geral é o seguinte: 

1. Encontrar activos correlacionados (KO & PEP ou EUR/USD & GBP/USD) 

2. Acompanhar o seu preço distribuído ao longo do tempo 

3. Identificar variações da norma (usando escores-z ou outros modelos estatísticos) 

4. Abrir uma transação de pares quando o spread fica "demasiado largo" 

5. Sair da transação quando o spread voltar à média 

Muitos investidores tendem a automatizar este processo com scripts ou algoritmos. No entanto, mesmo sem automatização, é possível executar uma versão básica utilizando ferramentas como o TradingView ou plataformas com funções de negociação de pares;

Técnicas utilizadas 

• Análise do escore Z: Mede a distância entre o spread e a sua média em desvios padrão. Ajuda-o a detetar quando dois activos se afastaram "demasiado" da sua relação típica.

• Testes de cointegração: Verifica se duas séries temporais se movem juntas no tempo; mais forte do que a correlação. Utilizado para confirmar que existe efetivamente uma relação estatística a longo prazo entre os activos.
   

• Aprendizagem automática (para configurações avançadas): Identifica dependências não lineares e mudanças de regime. Ajuda a descobrir padrões ocultos e a ajustar-se quando o comportamento do mercado muda inesperadamente.

• Basket Trading: Usa grupos de activos relacionados em vez de apenas dois, para reduzir o risco de outliers. Se um par se comportar mal, os outros podem ajudar a estabilizar a estratégia.

Exemplo: Comércio de pares com a Coca-Cola e a Pepsi 

A Coca-Cola (KO) e a PepsiCo (PEP) são concorrentes e movem-se frequentemente em sincronia. Um modelo Stat Arb pode mostrar que o spread entre a KO e a PEP é historicamente apertado - digamos que dentro de $1,50 um do outro. 

De repente, o KO sobe em flecha e o PEP desce > o spread salta para $3.  

A KO está vendida e a PEP está comprada, esperando que o spread diminua;

Alguns dias mais tarde, KO arrefece e PEP recupera > o spread reverte para $1,50. 

Você fecha ambas as negociações: lucro obtido na convergência, não na direção. Você não precisava saber por que o movimento aconteceu. Você só precisava saber que, historicamente, essas duas ações não ficam tão distantes por muito tempo;

Prós e contras do Stat Arb 

Secção FAQ 

1. Preciso de codificação ou de conhecimentos de quântica para utilizar o Stat Arb? 

Não necessariamente. Enquanto o Stat Arb institucional depende fortemente de algoritmos, os comerciantes de varejo ainda podem usar pares simples de negociacao com ferramentas como z-scores e MAs.  
 

2. Em que é que é diferente da arbitragem normal? 

A arbitragem regular explora as diferenças de preço do mesmo ativo nos mercados. A Stat Arb negoceia a relação entre dois ou mais activos correlacionados;

3. É arriscado?  

Pode ser. Se os activos divergirem ainda mais, em vez de se reverterem, poderá ter perdas em ambas as pernas. É por isso que uma gestão de risco adequada e a validação do modelo são essenciais;